虚拟货币和区块链的关系,2018年欧洲证券市场管

作者:科创板

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在互联网十大突破性技术峰会上,黑客教父郭盛华表示:基于区块链的认证体系在金融、无人驾驶、机器人方面拥有广阔的应用前景,区块链有助这些市场构建更安全的运营环境。

  原标题:2018年欧洲证券市场管理局有权禁止区块链技术

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  据火币区块链研究中心编译,欧洲证券和市场管理局(ESMA)将从2018年1月1日起有权禁止区块链或分布式账本技术(DLT)。

虚拟货币和区块链的关系

  火币区块链研究中心了解到,在上周,伦敦一个名为“区块链技术:金融服务的未来”的会议上,ESMA的创新和产品团队的高级“风险分析”官员Patrick Armstrong谈到了关于区块链技术的挑战和机遇。ESMA是位于巴黎的、为欧洲金融市场制定法律法规的金融监管机构。

最新的区块链监管发展

  在区块链专题会议上,Armstrong阐述了ESMA对这项技术的看法,他说:

比特币之外的区块链和分布式账本技术(“DLT”)应用吸引了金融实体的关注,促使监管机构越来越关注这些可能的应用。最近,例如:(i)在证券交易委员会(“SEC”)举行的“金融科技论坛”上深入讨论了DLT的潜在金融和证券应用; (ii)美国联邦储备委员会发布了一篇题为“分布式账本技术在支付,清算和结算中”的论文; (iii)金融业监管局(“FINRA”)发布了题为“分布式账本技术:区块链对证券业的影响”的文章。下面将分别讨论这些最新发展情况。

  ESMA在2013年初开始研究这个话题,因为称为“比特币”的虚拟货币成为了广为人知的替代支付服务。之后,ESMA开始分析现有的投资产品将虚拟货币作为基础资产的程度。

ISDA发布关于衍生品加工和市场基础设施未来的白皮书

  虽然这些投资产品是“边缘”的,但随着时间的推移,市场从关注虚拟货币(如比特币)转变为区块链的基础技术。

2016年9月,国际交易所和衍生品协会(ISDA)发布了题为“衍生品加工和市场基础设施的未来”的广泛白皮书。白皮书提出了一个“前进之路”为应对金融危机而创建的新监管生态系统以及市场参与者产生的合规货物。

  不久,ESMA参与了“DLT工作组”的建立,欧盟委员会和欧洲中央银行等其他机构也参与其中。前者已经设法建立一个比特币用户的集中数据库,而后者显然对数字货币表示怀疑。最近,欧洲央行提出了一项指令,将虚拟货币从任何货币资格中排除。

正如郭盛华所述,遵守监管要求的紧张时间框架阻碍了各个辖区的市场参与者以最佳方式对合规,运营风险管理和其他流程进行必要的转换。由此产生的精细工作流程带来了挑战。白皮书的建议旨在培养“支持一系列市场参与者的需求的标准化,高效率,坚固和合规的生态系统”。特别是,白皮书确定了三个需要改进的关键领域:(i)标准化; (ii)合作; 和(iii)技术。

  这是一个选择题

CFTC考虑区块链技术

  Armstrong强调,区块链技术的出现以及对这项创新技术的监管是市场和监管机构的“关键话题”。

区块链技术对金融体系的破坏性影响可能需要几年时间才能实现。尽管如此,在做好准备之后,监管机构正在越来越重视了解区块链技术的潜在用途并考虑相关的法律问题。许多监管机构已经对比特币很熟悉,比特币是受区块链技术支持的流行虚拟货币。如下所述,比特币区块链记录并公开使用该虚拟货币进行的每笔交易都是由“共识算法”创建的“分布式分类账”,以确保分布式分类账的每个本地副本均为与其他所有本地副本相同。人们普遍预计,未来将使用这种分布式账本技术(“DLT”)来追踪财务,法律,物理,电子,CFTC已开始考虑DLT对衍生品市场的影响。例如,CFTC技术咨询委员会(简称“TAC”)在2月23日召开的一次会议上发布了一个专题讨论会,题为“区块链和分布式账本技术在衍生市场中的潜在应用”。 In此外,CFTC专员J. Christopher Giancarlo最近就该主题向包括Markit Group和Depository Trust&Clearing Corporation在内的多个团体发表了多次演讲。[三重奏]下面提供DLT概述,然后是TAC会议和Giancarlo专员演讲中的某些要点摘要,包括法律考虑。

  Armstrong进一步表示,一个关键的挑战是确定ESMA应该什么时候进入。这是监管的临界点——“关心”和“忽略”之间的临界点。

应对ESMA呼吁使用虚拟货币或分布式账本技术进行投资的证据

  关于监管机构可以采取的三种不同方法中的第一种,Armstrong说:

今年早些时候,欧洲证券和市场管理局(以下简称“ESMA”)发布了“使用虚拟货币或分布式账本技术进行投资证据征集”。 ESMA于7月21日成立了两千五十个市场截止日期参与者和其他利益相关者对证据征集作出反应,并就以下主题提交反馈和任何额外信息:

  第一个,禁令,一旦2018年1月1日MiFID II / MiFIR生效,ESMA和MS就会拥有禁止的权力。在那之前,如果我们认为已经达到有害的“临界点”,我们可以采取措施进行警告,正如我们已经做的。

虚拟货币投资产品,即集合投资计划或衍生工具,如以虚拟货币为基础或投资于虚拟货币相关业务和基础设施的差异的期权和合约;虚拟货币为基础的资产/证券和资产转移,即股票,基金等金融资产,这些资产是专门使用虚拟货币分布式分类账(也称为区块链)进行交易的; 和将分布式账本技术应用于证券/投资,无论是向内还是在虚拟货币环境之外。

  MiFID或金融市场工具指令是欧盟对成员国金融市场监管的框架。 2011年10月,欧洲委员会设法修订金融危机后的法规,以提高金融市场的效率,透明度和弹性。反过来,MiFID II / MiFIR将进一步授权ESMA制定监管技术标准(RTS)和实施技术标准(ITS)草案。最终,新规则将把“OTC交易的重要组成部分带入受监管的平台”。

召集证据的受访者包括各种主要金融机构以及比特币和虚拟货币市场的重要参与者。除其他主题外,许多回应都讨论了如何使用分布式账本技术来记录基本上任何类型的金融资产的所有权。这种分布式账本可以方便即时交易和结算。一些回应也提到了“智能合约”,其中交易的许多阶段可能主要被编码并随后由外部因素触发。例如,一个明智的合约可以被设计为在一个未来的日期从一个账户转移到另一个账户,在该日期由一个特定证券的价格确定的金额。可信数据提供商可以在知道该价格时将该价格转达给智慧型合约,然后它会自动执行适当的资金转移并最终提交交易。更复杂的合同机制,包括各种法律要求和ISDA标准,也可以编入一个聪明的合同。

  第二,“观望”的方法是大多数监管机构已经采取的方法,包括ESMA。

原文来自天天快报:http://kuaibao.qq.com/s/20180329A0AHW300

  第三种方法,ESMA利用产品所具有的经济和社会效益潜力来进行管理。

  继续“观望”

  虽然世界各地的监管机构都在对这三种方法进行讨论、审议和执行,但Armstrong认为,ESMA将继续采用区块链技术的“观望”方法,排除任何禁止令。

  他说:

  我们可以排除第一种方法,“禁止”,因为我们尚未看到DLT对我们的三个目标(稳定性、保护性和完整性)构成风险。

  Armstrong表示,最终将采取的是监管和监管技术之间的“折中法”。ESMA将“定期”重新审视其方法和框架,以保持其有效性和相关性。

  来源:cryptocoinsnews.com

  作者:Samburaj Das

  编译:火币区块链研究中心

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